油价上涨对石油公司影响_油价暴涨对国际实业

1.我先要一篇描述1988年通胀的文章

2.消费是在通货膨胀时还是在通货紧缩时最划算？投资是在通货膨胀时还是在通货紧缩时最划算？

3.请结合中国实际分析中国通货膨胀的原因及应对措施。

4.中国主权基金是指什么？

5.对中国有什么影响，美国发动贸易战的真实诉求是什么

6.货币战争读后感心得

出生及创业

吉田忠雄出生在富山县鱼津市，是家里最小的儿子。上面有两位兄长和一位姐姐。他的父亲职业是做相当于养鸡业与卖宠物相结合的生意，家境很贫寒，但是却非常温馨，一家人团结友爱。在这样的环境里长大的小吉田，小时候就非常敢想敢干，经常看准商机做做小生意来赚取一些零钱贴补家用。

他曾经说服同学和他一起，用卖小鸟和鱼挣下的1.5日元零用钱作为本金购买了一张渔网，不顾母亲的阻止，在涨潮时站在危险的河里出售，挣到5日元。正是这种执着、敏锐的性格促成了他的成功。

1923年，15岁的吉田从高等小学毕业，在校期间学习成绩非常优秀，但是因为家境贫寒，无力继续读书，所以毕业以后就开始工作。先在长兄在邻镇开的胶靴店里打工，本着求学不止的信念，他报考了早稻田实业学校的校外生，独自自学。

1928年，20岁的他独自一人来到日本的心脏——东京寻求发展，全部家当只有长兄赠送的70日元。

在之后的几年里，他一直在同乡古谷开的经营陶瓷等百货的古谷商店里工作，从最初的临时工到最后包括到上海进货这样的核心业务的负责人，他的勤奋、诚恳的工作作风和强烈的责任心为他赢得了很多朋友和合作伙伴。然而30年代的日本是处在战乱时候，古谷商店经过2次较大危机，在1933年时最终倒闭了。

倒闭后的古谷商店有很多卖不出去的次品拉链，吉田忠雄说服供应商将这批拉链作为投资借给他，他的诚意打动了供应商，得到了这批商品。

1934年1月1日，吉田在东京的日本桥坜壳町成立了专门生产销售3S商会。员工只有2人，资金是省吃俭用节省下来的350日元，而负债却有2070日元。那年他25岁。

但是当时的拉链产品质量普遍非常差，但吉田顽固地信守着品质第一主义，他用锤子敲击所有的拉链来确认它们的强度。把有问题的部分切下来扔掉。这样一来，最终可以作为商品售出的也只有买入量的1/3而已。因此售价与别的公司相比较高，从而使经营一度陷入困境，但是因为这种对于质量的顽固坚持，他的产品经受住了市场的考验，获得了“金锤拉链”的美誉，随着洋装的流行，拉链的需求量快速增长，公司经营也随之开始好转。公司规模从原先的3人扩展到50人，并开始实现产品出口。

为了保证原材料的品质，吉田派自己的员工在日本全境调查好的原料供应商。1938年，吉田在小松川建起了一个占地280平方米的工厂，把公司全部搬过来，开始生产拉链所需的金属零件。同时把公司名称更改为吉田工业所。

然而在YKK事业蒸蒸日上的时候，二次大战的负面影响越来越强，吉田不得不停掉了所有的海外出口和生产。但更大的打击还在后面。1945年3月10日，在美军的一次空袭中，苦心经营了十几年的工厂被化为灰烬，已经无法继续生产，因此他只得给每位员工发了100到500日元不等的遣散费，解散了工厂。至此多年的心血毁于一旦。

危机及发展 带着不死的信念，从火灾中逃离出来的吉田夫妇暂时寄居在一位老朋友家里，每天到工厂的废墟中像探宝一张去整理出经过修理还可以使用的机器和零部件，把它们整理好了之后打包送往吉田的故乡鱼津市。为了东山再起，他从日银借贷了巨资购买了鱼津铁工所以图东山再起。

但是在吉田交付了所有购买款后，鱼津铁工所的员工因为公司没有还清全部债务而产生了大规模的。公司的所有物品被搬运一空，加上日本宣布战败这一，他燃烧着的不屈信念彻底熄灭了。他遣散了所有的员工，又回到了孤身一人。当年他已36岁。

他用两年的时间说服其他同行联合起来出巨资购买先进的拉链生产机器，但是没有一个人认同。在这样的情况下，他放弃了说服他们的想法，1948年，独自从兴业银行1200万巨资购买了德国一台拉链自动制造机。这笔资金是吉田工业资本金的60倍。

他敏锐的眼光获得了丰厚的回报，他购买的制造机以原先生产能力的50倍的惊人速度制造出优质的拉链产品。看到这样的生产能力，吉田决定聘请日本精机生产这样的机器。次年，100台高效机器交付使用。因为这样的眼光与魄力，吉田的事业开始了飞跃。

1957年，开始涉足建材行业

1958年，50岁的吉田忠雄终于如愿以偿。这年的拉链产量，完成了年产拉链长度绕地球一周的宏愿。

1959年11月 在新西兰建立第一个海外当地法人(拉链产品的生产和销售)。

1961年11月 开始生产和销售铝制建材。

事业与家庭 前面介绍过，吉田忠雄是家里最小的儿子，上面有比他大四岁的长兄吉田久政和大三岁的次兄吉田久松。家境贫寒却很温馨。在吉田忠雄成立了自己的公司后，他们分别于1939年和1945年加入了公司协助吉田经营事业。

1935年，27岁的吉田结婚了。新娘是隔壁饭馆的服务员驹子，时年21岁。从他们开始携手，到驹子1991年去世，两人共同走过了56年的人生路。

1946年，吉田忠雄的长子吉田忠裕出生了，这时他已经39岁，结婚12年了。高龄得子，对于忠裕宠爱有加，但是并没有一味溺爱，他让大学毕业后的忠裕到自己的工厂实习，从最底层的员工干起，通过一点一点地学习和实践作为自己的接班人。

1993年，吉田在84岁高龄时，因为肺炎去世。

在他的一生中，吉田忠雄信奉的哲学是“不考虑他人的利益，则自身也得不到发展”，这个理念来源于他小时候阅读的大量人物传记及几十年的经营经验，特别是美国钢铁大王卡耐基的人生传记对他的影响最为深刻。他把这种哲学总结为“善之循环”，并把它作为YKK集团的企业精神。所谓善的循环哲学，吉田忠雄自己解释说：不为别人的利益着想，就不会有自己企业的繁荣。我一贯主张办企业必须赚钱，多多益善，但是利润不可独吞。我们将利润分成三部分，1/3以低价的方式交给消费者大众，1/3交给销售我们公司产品的经销商及代理人，1/3用在自己的工厂。要控制利润，多方受益。如果我们播种善的，予人以善，那么，善还会循环归给我们。善在我们之间不停地循环运转，使大家都得到善的实惠。即：从善出发，把好处既留给别人，也留给自己；别人得到了好处，最终自己也会带来好处。善就是这样循环往复，不断运转，使大家都得到实惠。

首先，让利于消费者。他强调：只要市场有需求，无论利大利小，都要生产。YKK拉链靠质量和价格低廉，让消费者得到实惠，赢得信赖。据有关资料，1950年的日本市场上，每公尺的YKK拉链售价106.5日元。到1980年时，物价上涨了许多倍，而YKK拉链的每米售价却降低到不足70日元，下降了35%。

其次，让利于经销商、代理人，以及竞争对手。在日本的拉链市场上，竞争对手众多，然而没有一家的竞争实力与市场占有率与吉田忠雄相接近，没有一家对吉田忠雄形成一点威胁。他遵从善地循环哲学，不愿意看到那些同行们的失败，总是劝说他们：你们要跟我竞争绝对胜不过我，停止吧！你们都长吁短叹的埋怨不赚钱。请大家停止生产，做我的代理商吧！我一定让你们赚更多的钱。而后来证明，当他的经销商、代理人的经营者，都赚了钱，有的甚至赚了大钱。在同业竞争中的70多家厂商中，有将近40家成了他的代理商。

第三，吉田忠雄是从善的循环哲学出发，注意让利于职工。他鼓励本公司雇员购买公司股票。这个公司的职工所拥有的股份已占公司总股份的50%以上，持股者每年可以获得18%的股息。他还规定，职工要把工资的10%和奖金的一半存放在本公司，用来改善生产设备，每月以比日本银行高得多的利率支付给职工利息。

精神及信念（一） 吉田忠雄的哲学“善之循环”，来自于从少年时代开始积累的见闻。哪些事情对吉田忠雄产生的影响比较大呢？

“`人应该如何生活？'”——`传记'`讲话集'促使哲学萌芽

少年时代的吉田看的最多的书就是名人传记，他借了《服部金太郎传》、《卡耐基传》、《福特传》、《野间清治讲话集》反复而贪婪地阅读。其中给他影响最深的是《卡耐基传》。卡耐基总结自己从一无所有成为钢铁大王的一生，认为成功的秘诀就是“如果不考虑他人的利益，则自身也得不到繁荣。”所以晚年将绝大部分的财产捐献给了社会。吉田对卡耐基的这种想法十分佩服。后来，这种思想在他的思想里也慢慢成熟，成了他的理念。

“生意即储蓄”——贩卖竹皮首次实践作生意

“我认为储蓄是人与动物之间根本的区别。但这种储蓄不是仅仅像用瓶子装水这么简单，而是要活用资金使之带来利益。比如用储蓄购买生产设备或书籍等，有了收益后再把它作为储蓄继续投资，从而可以带来更大的利润。如果像动物一样当即吃掉的话，也就没有我们今天这样丰富的生活了。”

少年的吉田家附近生长着优良的孟宗竹林。当竹笋长成幼竹的时候，此地就集中了很多从全国各地来的收购竹皮的人。为了挣点钱贴补家用，吉田说服他的一个同学一起共凑了3日元作为本金购买竹皮，在旺季来之前购买竹皮，通过转手卖给批发商共挣了10日元，之后他用平分得到的5日元购买了一张渔网在涨潮的时候虾，又挣到了3日元。通过这种发式挣点钱贴补家用。

“钻到牛蒡根底”——怀有强烈的好奇心和求知欲

这是吉田的母亲用日本富山地区的方言对小吉田的评价，指如果不把牛蒡草从头看到尾，不知道从哪里开始到哪里结束的话，心里就不舒服的那种人。相当于中文中的“打破砂锅问到底”。从少年时代开始，吉田就是一个怀有强烈好奇心和求知欲的少年。如果接触到了新事物，一定要追着别人问“为什么？”

精神及信念（二）

“要做早稻田实业学校的校外生”——特立独行的“上进心”和不服输的气概

吉田忠雄在小学里的成绩非常优秀，毕业时老师劝他继续升学，大哥也向他保证定会想方设法为他筹集学费，但他考虑到家庭状况，还是决定辍学了。但为了满足自己的求知欲，他一边工作一边就读早稻田实业学校的校外生。对于没有地位、名誉、财产、家族背景的吉田来说，能够使他出人头地的也只有“上进心”而已。

上东京，通过经历挫折明白的“东方不亮西方亮”的道理

1928年，刚刚过完20岁生日的吉田带着70日元的全部家当带着青云之志只身来到东京谋生。他一心想做西服面料供应的买卖，但是难以如愿。经过二哥介绍进了同乡古谷的商店里开始做临时工，开始了接触拉链，开始了这段缘份。吉田在日后回忆起这一段历史的时候，还感觉恍惚如梦。

一举两得，通过整理仓库学习商品知识——创意改善，吉田的工作方法

抱着强烈求知欲的吉田平时工作时对自己的要求是非常严格的，进入古谷商店不久，他有感仓库管理非常混乱，下定决心对仓库进行彻底整理。每天关店后他就通过分门别类、制作盘点卡片等手段将仓库整理的井然有序，并经常向老员工请教每种商品的特性、定价、产地等，掌握了所有的商品知识。一向致力于创意和改善，是吉田的工作方法。所以YKK品牌的产品总能引领市场潮流。

如果是很好的产品，顾客一定会喜爱的

刚刚创业不久后的吉田，好要靠修理次品拉链出售生存，因为顽固的坚持“品质第一”的信念，产品的成本和售价都要高于其他公司，刚开始举步维艰，但是经过市场的考验后，渐渐站稳了脚跟。即使在这种情况下，他依然对品质常抓不懈，推敲拉链产品的每一个零部件，寻找最优质的供应商，提供顾客最高质的产品，渐渐击垮了竞争对手。

“我用两年的时间去说服他们，却没有赞同者”源于危机感的自动化生产推进

战后不久，所有的商品在处于恢复期间的日本市场都极度受欢迎，但是因为偶然的机会，吉田知道手工化生产出的拉链已经远远落后于国际市场，于是极力主张拉链协会的同仁们共同出资购买先进流水生产线，但是用了两年的时间，没有任何人赞同他。强烈的危机感促使他独立贷巨资进口了一台拉链制造机，并以此为契机，加速了在日本市场的扩张，最终击败了其他所有对手。

“即使遭受100亿元的损失，我们也要维护客户对我们的信赖”

13年10月6日，在世界范围了爆发了大规模的石油危机。油价从原先的3美元/桶暴涨至11美元/桶，对于70%的能源都依赖于石油进口的日本来说，产生的打击可想而知。但是在全国一片骚乱的情况下，65岁保持了冷静，他说：“这种状况不会持续很久的，我们的维持原不变。”他甚至没有取消海湾旅行，如期出发。在其他董事一片用涨价来对应的声音中，他维持了原先的价格，由企业来承担这方面的损失，维护客户的信赖。果然，几个月后油价开始回落，YKK又渡过了一个难关。

我先要一篇描述1988年通胀的文章

伴随着市场行情的火爆，机构摩拳擦掌纷纷表示要大干一场，私募大佬也纷纷唱多牛市，并对今年乃至未来的行情发表了各自的看法，其中不乏优秀机构的观点值得投资者参考。

展望2015年，需先回顾2014年。为什么去年下半年如火如荼的行情能起来？其实很简单，有三个原因，内因是蓝筹股低估，外因是降息降准，市场对流动性的预期，第三个原因是前两个原因合力导致的结果，是民间资本的重新配置，从券商、基金的数来看，每个账户平均资金量，过去几个月增量资金均来自高净值客户。

2015年经济不悲观也不乐观

从散户角度，股票型基金增长不明显，稍微有点滞后；从机构来看，机构的增仓不是特别明显，包括基金公司、保险和一般法人。所以从投资者结构来讲，过去三到六个月增量资金一部分来自加杠杆，而本金来自高净值客户。

2015年先看经济的基调，整个经济我认为是不温不火，不像有些观点认为的那么乐观，也不悲观，目前流动性放出来了，中央经济工作会议把保增长当作首要目标，我相信中央的要在经济现在增速上托底还是绰绰有余。

但也不是太乐观，这要看三驾马车。首先看出口，2015年的出口不特别好，原因有两点，第一是大宗商品的价格，油价、铁矿石价格跌得很厉害，中国出口有一半到第三世界国家，但第三世界国家对能源价格依赖很强，石油卖不掉，对中国进口就会下降，第二个原因是美国国内消费和美国从中国进口的趋势原来都是同步，但过去两三年出现了分化，体现出中国经济低端出口的竞争力在下降，另外，美国国内能源结构的改变，高端行业在本土，IT创新和服务业对中国进口的依赖不明显。

从消费来看，在广大的中西部表现会不错，但客观来看，比如安徽省的零售，安徽省的投资领先零售一年，之间的粘合度很好，在很多中西部省份，经济有八成靠投资拉动，投资不行，过一年消费就体现出来。其实消费是车，不是马，自己拉动不容易。

最复杂的是投资，过去二三十年的主动推力，其中是靠产能扩张和承接国际产能转移的过程。但今后工业投资增长很难，因为劳动力、环保、土地成本上来、货币升值等成本因素，决定不可能靠产能转移和产能扩张来推动投资，所以工业投资不会太强。而地产过去是主推动力。

大家都说中国地产有泡沫，其实泡沫是分成两部分，在三四线供应过大，而一线和部分二线是价格偏高，其实供求基本平衡，甚至北上广深是供不应求。地产不是传统泡沫，不是供应量大价格高的情况。所以中国的地产泡沫在结构分化的情况崩盘的概率不大，但值得注意的是，看地产公司的销售，一二线城市占比较大，所以对地产影响不大，不过从钢筋、水泥上游产业链来讲，是三四线城市决定供应量，但三四线城市的库存在那里，人口在流失，需求不在那里，这一次降息降准能有多大的直接的拉动力度，还有待观察。从整个国民经济来讲，对利率不敏感，只有房地产对利率敏感，所以降息降准是否刺激经济，关键需求端看地产的新开工量，三四线城市是否会有反应，我认为初期反应不会太明显，但多次降息降准会有效果。

还有人说，蓝筹股股价涨了80%，但基本面没改善。其实这很正常，我写过“三种杠杆四种周期”，第一波行情起来一定是金融股，和杠杆没关系，基本大行情的第一步没有基本面的支持，纯粹是估值修复的过程，第二波能不能转移到运营杠杆和经济起来，关键是看地产、基建投资对利率的敏感性，今后三到五年的大主题是地方的融资转为中央的融资，或是地方融资中央来担保，之前8%的利率融资降到3%。

总体而言，从投资来看，工业投资不行，地产投资初期不一定，房地产销售是开工的领先指标，如果持续，大家会更乐观，看库存的去化。第三看基建投资，基建投资是托底，但不乐观，主要看资金来源，资金到账需要时间，所以瓶颈不是项目，是资金。

杠杆牛市，风控放首位

去年下半年，大多数内陆省份的财政收入增长情况不好，更为要命的是300个城市卖地收入同比下降大于40%，土地是地方的硬通货，除非有非常快的投融资体制的改革，但不是立竿见影，是系统工程，完成之前是否会有刚性兑付。我认为2015年会是风险年，伴随着1万亿的杠杆，杠杆是双刃剑，这一轮行情起来是中国第一次有杠杆的牛市，还要看到银行结构性产品，杠杆远超过券商两融，一旦波动引起强行平仓，所以短期价格波动没法控制。

2015年总体来看，经济不是太乐观，但股票投资并不悲观，这还是个估值修复的过程，很多人说创业板和蓝筹股修复过程完成，上证指数涨了75%，蓝筹股价格平均翻了一倍，创业板算是持平，指数还是在1500点左右，很多人认为个股调整结束了，但我认为并没有结束。我对创业板和中小板一如既往的悲观，创业板的分化很明显，有的企业过去几年利润有30%的增长，而有的是负增长，创业板平均PE是七八十倍，我认为30个公司中只有一个能支撑这样的增长。

低估蓝筹优势依然显著

从蓝筹股来看，万科、浦发、中国建筑等我喜欢的股票，原来3倍多PE的估值，和创业板差20倍，现在这些蓝筹股的PE回归到7、8倍，和创业板还差10倍。我认为这些行业格局很清晰，龙头地位谁也颠覆不了，你们认为是夕阳行业，但我认为中国经济还是很坚挺，发展20年，每年增长5%就行了。我认为蓝筹股还有很好的投资机会，若小股票的话，要注意看最近很多重组的复牌是跌停的，这是个信号，产业资本是聪明的，今后不继续玩，有结构性专户在里面做，内在风险很大，自信看，新进来的资金，券商平均体量40几万，高净值客户很多，他们很多是做实业的，所以我对股市不悲观，那些客户里面有一些中小地产老板三四线城市卖房之后不拿地，这个时候就去买股票，整天受银行剥削，自己一年才赚一千万，那就直接买银行股。

2013年9月，蓝筹股低点的时候，我看空**和手游，看多金融，三五年内互联网金融不可能颠覆银行。我现在最希望个股卖空，一旦个股卖空，你可以看到创业板开始跳水，其实券商考虑做互换，做个衍生品卖空小股票肯定有很多需求。我认为2015年投资有机会，核心看降息降准的时间、频度和力度，就这一个指标，决定了地产的复苏，房地产销售持续复苏之后，看房地产新开工有没有复苏。

现在的资产配置转移刚刚开始，这一波行情短期看民间财富的配置转移，长期看国际资本的转移，现在美国、欧洲、日本的净资产大概150万亿美元，在中国市场的配置1%不到，如果拿个2%过来，那就是3万亿美元，所以现在是刚刚开始。

继续赚估值提升的钱

从估值来看，沪深300的PE是十三四倍，是市值加权的PE，如果看中位数是不便宜的，其中中小板和创业板是不便宜的，但有一部分低估的修复并没完成，2015年看利润增长不可能，但个别个股可以预期。中国的工业企业利润销售和工业附加值是高度相关的，工业增加值在8%的时候，企业销售收入总体增长是零，现在你希望销售增长利润增长很快是不要指望的，你要指望估值的拉升。

那么，什么样的股票有估值抬升的空间，美国经历过16年的熊市，股票的末日，平均PE7倍，利率往上加，中国民间利率18%，未来实际利率民间利率往下走，利润大增长过去了，这个时候是找估值修复的时候，看哪个领域有估值修复的空间，PE15倍是合理的，在中国找股票我喜欢找很便宜的，三四倍，行业格局很清晰，三四家在做，团购很多都死了，真正的机会在蓝筹股。

我认为这就像美国的1982年，美国1982年也经历了16年的熊市，美国的平均PE是7倍，美国当时的利率是18%，开始往上涨，但是中国的利率是7%，但是民间利率很高，你指望利润是怎么样一个大增长，我觉得这个时代已经过去了，你现在是找估值修复的时候，而不是找利润增长的时候。你就看哪一个领域还有估值修复的空间，我一直认为中国合理的PE在15倍之内是可以接受的，欧洲经济增长这么慢，它15倍的PE都可以支撑，我们为什么不能支撑？我们有14亿人有很多产品，我找股票喜欢找很便宜的，三四倍的PE，此外，行业格局很清晰，“数月亮不数星星”，这个行业就一两个人来做，不像这两年很火的P2P有2000家在做，你知道谁能做好？新兴产业确实发展起来了，但是我一直说一将功成万骨枯，创业板也可能是一将功成万骨枯的，所以真正的机会还是在蓝筹股

消费是在通货膨胀时还是在通货紧缩时最划算？投资是在通货膨胀时还是在通货紧缩时最划算？

令人难忘的1988的通胀.

1988,通货膨胀在告别中国几十年以后，重新来到了中国.

其时家长正准备把那台14寸的黑白电视换成彩电，也准备为我将来的结婚准备一台，去商场了解的结果：华侨商店彩电无货，免税商店一台18寸的海信彩电的价格是人民币3500元，飞利浦彩电的价格是2000元现金+1000元外汇券。较之3个月以前的价格，几乎上涨1倍.犹豫了半个月之后，所有的商店彩电全线断货，在从前，在烟草公司凭票供应1元8角钱的阿诗玛香烟变成了敞开发售的8元1包，家居商场将仓库的组合家俱用封条封上，上写:已预定，此前1套黄海组合家俱的价格是900元，而当重新打开封条时标价是1500元，这就是1988年的中国，而在之前的这几年，人们的工资逐年的增加，加之大家都从嘴里面省钱，所以多多少少都有些积蓄，收入高的人已经成了万元户，而此时像我的父母这一代的人，正分享着改革的生活，对于未来的日子充满了中年乐观憧憬，也正准备着家里陈设的更新，以及为儿女的婚事筹备打算，经此一轮汹涌快速的通胀，突然变得茫然起来了.当时作为学生的我，突然的开始关心起家里的经济大事了，而其实我当时正沉迷于现代浪漫诗歌的写作，认为经济是俗人关心的事情，油盐酱醋俗不可耐. 可眼瞅着父母半生的积蓄一夕之间缩水打五折，心情难免沉重，从而逼使自己琢磨起经济问题。我们为什么没有预见到物价会如此飞涨呢？我请教身为高级工程师的父亲，他是个聪明人，但他也很无奈，因为这种情况他从来也没有碰到，倒是母亲在和周围人的聊天中，察觉物价有慢涨的苗头，提前收集了一些日用品.

通货膨胀的事情，曾听49年以前经商的爷爷说过：卖掉绸缎收回的一万元再去进货只能打七折用，也就是说，每交易一次，你的现金就“毛”了一次，所以商家都关门倒闭，大家都把剩的一点钱置办了首饰和绸缎，关门回家。我想1988国人的焦虑，部分来源于此，人们的情绪很不平静，要知道有的人的钱是从早年每月5元10元的速度来积攒的，比如自己家就是.要知道18年以前的10元钱够1个学生1个月的生活费，而现在只能买1包云南香烟，这叫人们的心理如何能够平衡，当时一级工资也就是十几块钱而已.

通货膨胀就是通过发行纸币来稀释民众财富，这是我印象最深刻的一点，此时在全面通胀的过程中，我们发现市场上存在了一个内部价格、出厂价格、调拨价格，有权威的人仍旧可以买到涨价以前的价格，这也是从前民众看不到的特权力量，第一次公然的展示在所有民众面前，广泛的民怨从此产生了，以至于积聚到了令人难以回首的1989

富人比穷人更能够挺过通胀，且不论富人多多少少都能够获得某些特权.所以1988年很多人立志要做一个富人，这也产生了第一轮的经商潮，恍惚记得十万青年闯海南，大面积的下海经商潮就是在这一年，其中坚持下来的一批人后来成为了当今著名的商界闻人，而从那时开始，老实巴交的工人开始沦为城市里的贫农，很多同龄的人就此开始了人生的分野，二十年过去，有的人早已成为福布斯榜的富豪，而另外大多数的人不说也罢.此所谓幸福的人的幸福都是相同的，不

幸的人则各有各的不幸.80年代的文化热、文学热就此降温，青年人喊出了诗歌已死的口号，回头来看，社会的兴趣从文化转向经济，这是一个历史性的变化

证券市场也是从这一年从深圳开始的，烟台的房改也是从这一年开始，虽然人们并非情愿，但从这里这时开始，城市职工开始拥有自己的住房，社会的剧变如此集中的汇聚在1988、1989这两年里发生，深刻的影响了国人的命运，对于经济现象的兴趣，对于商业活动的参与，对于个人财富的追求，自此成为像我一样的青年的志向，回头看当年的烟台，个人生活愈困顿穷苦，愈是手捧泥饭碗而不是铁饭碗金饭碗的人，愈有下海经商的勇气.当下形形的商人老板们，多数是当年一些底层的人、遭遇生活挫折的人、受到巨大财务压力的人，很多人当时未必把当时的个体户生意当成一个事业，而只是为了改变穷困的生活，以及满足或大或小的物质欲求，或是主动或是被社会潮流挟裹，开始了自己新的充满风险、漂泊不定、前景未卜的创业，不知社会改变了他们，还是应该说他们改变了社会?

通胀逼使着人们拥有实物资产来抵御通胀，在通胀的年代不拥有不动产或公司资产以及股票资产，就会在持续的通胀年代里沦为穷人，当今又进入了新的通胀年代，持续的时间将比1988年那次长的多，这是一个新的贫富分化的过程，在未来数年，社会洗牌的过程中,会有一批新的人群沦为新的穷人，而另一批人成为中产以至于富人，历史不会简单的重复，但,痛失致富的机会却是绝大多数人群的宿命.

令人难忘,启蒙、幸福、激动和伤痛的80年代.

……

抗通胀:别为赢一时而输一世 10招让你不赌也赢

你赌不起的通胀

上世纪70年代的美国，通货膨胀率的峰值接近15%，

最优惠的利率达到21.5%，美元汇率崩溃；

1994年的中国，CPI指数上涨24.1%，

一年期存款利率为11%，国债期货炒到爆仓，接下来连续几年经济“软着陆”

2009年，美联储印钞速度史无前例，

中国的货币信贷规模达历史峰值，石油等大宗商品价格暴涨?

Inflation Dangers Threaten Our Money

现在的年轻人，对于物价狂飚的印象模糊，

但种种迹象表明，历史不会忘记。

一方面，专家学者为通胀是否会来，何时来争论不休；

另一方面，各路商家渲染通胀威胁，

期望借此把房产、黄金、藏品卖个好价钱；

更多平民百姓关注的是：手里的钱会不会“毛”？

现在布局资产是否还来得及？

货币的时间价值是构成财富管理理论体系的重要部分，

但货币价值变动的时间曲线

可不像人生财富曲线那样有规律可循，

不可控的因素会令这条曲线上窜下跳。

如今，一场全民“赌通胀”的运动已然掀起，

但又有几人对货币的运行规律了然于胸呢？

当别人狂热的时候也许我们需要冷静，

通胀，真的不是谁都能赌得起的。

策划、执行/本刊记者 王雪吟、张志峰、罗燕红图/Getty

CPI已经深入每人心中，面对可能来势汹汹的通胀，一场全民赌通胀运动的掀起也就不足为怪了，看看这三位先行者能给你带来怎样的启示——

他们，这样来对抗通胀

房价迅速反弹，股指连创新高，还有原油、铁矿石、铜、天然橡胶?大宗商品、能源期货“涨”声一片。前些日子经济学家还在说通缩，今天又嚷着通胀要来了，这可真让人看不懂。据说，已有一批先知先觉者领先我们太多地取了行动，譬如早在第一个季度就买入或股票或房产或黄金，严严实实抢了个先、抄了个底。

Ethan 理财新鲜人也玩另类投资

Ethan今年28岁，硕士，毕业近三年，目前供职于一家500强外企。虽然经验不多，但一听Ethan讲话就像个理论高手。

关键是，Ethan竟然对改革开放后的三次通胀都有点印象：上世纪80年代中后期和90年代中期，以及自己刚毕业的2007年。虽然遇到三次通胀，但Ethan坦言自己的通胀对抗经验几乎为零。前两次是因为年纪尚小，根本就没意识；而2007年那一次，自己刚毕业迈出校门，一穷二白，亦无担心身家贬值之虞。

现在，他积极投身“主动对抗”通胀阵营，因为不想“一不小心身价缩水”。

Ethan的主要资产配置是：股票、基金和很少人会买的红酒。

他认为现在的股指点位还比较低，因为根据过去的经验显示，通胀年代股票会领先开始上涨，涨幅至少有底部指数的三到五倍。可以抗通胀的公司板块，包括房地产、、电力、钢铁等，也许远没有达到最后的价格。而那些可以把成本转嫁出去的行业，尤其是这些行业中拥有定价权的公司都是投资非常好的选择。曾经有所谓 “五金”概念：黑金(能源)、黄金、绿金(绿能)、蓝金(水)和土金(农产品)，这正是全球最热门的投资商品。

他曾认真读过巴菲特1981 年《致股东的信》，觉得受益匪浅。里面提到，伯克希尔·哈撒维表现好，是因为持有了能很好地适应通胀的企业。这类企业有两大特点：一是有能力在无需担心市场份额和单位产量大幅下降的情况下轻易地提价（即使当产品需求平稳、产能未得到充分利用时也能如此），二是有能力将企业产出额大幅增加（更多是归因于通胀而非真实增长）与较少的额外资本投资需求协调好。

最近股市的涨势良好，但Ethan却说他其实没有关注。他打算坚定持有，作三五年的长线观察投资。而谈及股市的巨大波动和风险，他认为历次经验表明很多提前入场并愿意承受未知风险的人，最后都获得相当好的回报。

对于自己另辟蹊径，选择葡萄酒投资，Ethan说有两大重要原因，首先是看好市场前景，其次是有兴趣、自己也喜欢喝。他说葡萄酒的年投资回报率一般在8%-12%，一款“出身名门”的葡萄酒，经过橡木桶发酵、陈酿、瓶储等工艺，品质将随着酒龄的提高而稳定增值。藏酒投资界也流传着一种说法，一次购买两箱优良“期酒”，待酒成熟后，投资者可以自己享用一箱，而出售另一箱的收入能重新买入两箱。波尔多的一些好酒，在2001年期酒发售时每瓶300欧元，如今已涨到900欧元了。

股市具有较大波动性和风险，葡萄酒也不是常规投资渠道，Ethan的抗通胀之路激进而充满了新鲜人的风格。

许敏左手黄金，右手房产

在猪肉一天一个价儿、CPI屡创新高的2007年，许敏把手中的股票清仓了！

她2005年入市，当时“点位低，运气又好”，后来股市一路狂涨，屡创新高，她又及时离场——那一拨的辉煌经历她现在说起来还很激动。不仅成功避免资产缩水，还实现净资产增值。许敏今年四十岁，上几轮通胀她印象深刻，而且积累了一定对抗经验。

90年代中期那轮通胀爆发时，许敏还年轻，她眼瞅着手里积攒了很长时间的钱在不长的时间内缩水，心里深为没做任何准备而懊恼。之后，她开始学习经济学知识，留心市场变化，关注新出台的政策。因此才有了2005年抄底的经历，她的总结是：一定要看得准，出手早，走得快。现在，她说她对股票市场看不明白，不打算涉足，主要精力放在了黄金和房产上。

从今年年初，许敏开始买入黄金。刚开始除了实物黄金，还买了一点纸黄金，但她说现在买纸黄金已经没用了，要买就得买实物黄金。黄金的这波行情是从4月20日左右开始起来的，据专家说，美元的一路走跌和国际原油价格的一路走高，给黄金价格带来很大的支持。她印象较深的是6月1日金价还是272元/克，6月3日就涨到278元/克了。与之前相比，每盎司黄金的价格上涨近百美元，甚至有可能突破1000美元/盎司的关口。

有很多人说，近期黄金价格出现了大幅上扬，已将达到历史的高点，投资黄金已经不保险了。但许敏觉得黄金能够抵抗通胀的观念在大家的观念里根深蒂固，不会使大家失去购买热情，惯性，而黄金投资者们更是充满了跟涨不跟跌的勇气。所以即使市场还在不断盘整，她也不会过多担心。

除了关注黄金市场，许敏近期还在海淀某名校附近投资购买了一处学区房。该学区房交通便利，虽然现在买入价就不低，但是她坚信，好地段、好学校加上房子本身的条件，令这套学区房更显稀缺。

许敏说不动产投资具有一定的资金门槛，因此在选择时本着“商铺优于住宅，具有地标性的豪宅更优于一般住房”的原则的指导下，她也看了一些别墅、商铺，但最后还是没有出手。除了自有资金的局限外，更多还是考虑到不论经济形势怎样，大家对于孩子的受教育支出是一定不会吝啬。许敏相信她购买学区房是个正确的决定。即使升值空间不大，跑赢通胀、保值是没有问题的。

现在，已经有不少人都在做这样的事了，她的银行理财顾问曾对她讲，银行里的放贷已经很忙了。

黄广生 实业“老鸟”的大生意

年近半百的黄广生无疑是一只投资和抗通胀的“老鸟”了。

不仅经验丰富，黄广生理论水平还高，知其然且知其所以然，他对市场的认识比一般人要深入很多。他认为上世纪的两次通货膨胀，80年代的那次主要是由价格“闯关”推动生产资料价格上涨引起的；90年代的通胀则主要是因为经济过热和信贷膨胀。而这次是因为流动性泛滥实在太严重了，各国都取低利率甚至是零利率。

由于本身从事实业生产，因此他格外关注大宗商品价格，尤其是跟自己的企业生产有关的原材料。每次市场情形出现变化，老黄都会咨询专业人士的意见，并结合自己对市场的观察和自身实际情况，做出一些投资选择或者策略调整。

对目前市场的看法，他认为年底前物价不会全面大幅度上涨。因此。他打算在今年年底前储备大量企业生产要用的原材料。例如棕榈油、天然橡胶和生产模具的石墨。石墨是一种石油衍生品，价格与油价密切关系，黄广生预计后期还会涨，而且使用周期也长，囤积不会变质，所以他决定多囤点。

有专家称，2008年企业缺少资金，当时是“现金为王”；2009年“信心为王”，憧憬经济复苏；2010年随着经济复苏，最稀缺的将会是，所以是“为王”，从今年下半年开始，买什么都不如买。

在个人投资方面，老黄也买了一些黄金，他认为黄金白银永远比纸钞更可靠。国际金价要到1200美元/盎司的水平才能创下历史新高，所以现在买入还是逢低。而且中国的黄金储备也从2003年的600吨增加到如今的1054吨。这可是领导我们储备黄金！

黄广生说他身边还有朋友，以传世和文化价值为选择标准，投资古董、宝石什么的，他其实也很有兴趣，但是苦于不懂这一行，不敢贸然出手。如果懂得的话，这是一个很不错的方向。

记者手记

通胀是一轮残酷财富再分配的竞争，在指导思想上最好不要抱着抄到底、闷声发大财的想法，保值是最好的出手目的。除此之外，“变现性”及投资人本身对标的的熟悉能力，也应该列入考虑。只有指导思想正确了，做法才能不会偏离正道。你一定听说过这个理论，想抄底的人永远都抄不到底，机会往往留给了那些无准备的人。

目前，市场状况还不稳定，政策也一定是伺机而动的。我们能做的、必须要做的，只能是时刻关注市场的走向和尽量踩准国家宏观调控的步伐，努力和国家步调一致，千万别因为过于贪心而成为市场上那个接手烫手山芋的最后买单人。特别是现在，万一通胀预期落空，应警惕被资金炒高的大宗商品、股市、房市再度回调，切不可盲目追高。做到进可攻，退可守才是第一要义。

通胀面前，个体是渺小的。不想财富被卷走，就不要考虑如何去“赌”。现在，摆正自己的位置，规划好未来，克服一时的冲动，谋定而后动。

别为赢一时而输一世

在一部意大利喜剧片《野兽》中，有这样一段揶揄经济学之理性枯燥的情节。男主人公为了抗拒女主人公的引诱，向身边朋友请教对策，那位朋友建议他在面对引诱时背诵近年来的通货膨胀率。果然，漂亮的女主人公极尽诱惑之能事，男主人公也丝毫不为所动。把通货膨胀率读成了《金刚经》，看来源于西方的经济学和经济指标也深为民众所厌倦。但就是如此乏味的通胀率现在却成了全民的谈资和赌注，原因很简单——它太重要了。

通货膨胀为什么重要不需要解释，就像有人抢你钱你为何愤怒一样易于理解。通胀的可怕之处在于它每次“抢钱”的手法和时机难以琢磨，所以很多自以为赌赢了通胀的人最后却成了输家。看右边这几个例子：

Case 1

刘杰 男 30岁 深圳

在2007年下半年的时候匆忙举债买房，理由是售楼**的那句话——通货膨胀来了，房产最保值。刘杰也意识到房产有泡沫，不过觉得通胀来了至少自己的收入会增加，所以买房长远来说还是划算的。结果通胀来了，房价也跌了，金融危机冲击到公司业务，收入减少了30%。

Case 2

李少峰 男 47岁 北京

家里至今还有4台电视机，都是1994年买的，那一年物价上涨超过20%。“只要别存钱，买点啥都行”——在这种大众思潮的引导下，李少峰囤积了不少“值钱的”大件，当然也包括了这四台电视机。“没想到电视机价格跌的比钞票还快，早知道当初多买点国债就好了，那时国债利率可达到14%了。李少峰想起来就后悔。

Case 3

余欣 女 25岁 上海

储蓄被通货膨胀打乱了，两年前刚毕业的她本来商量好和男朋友一起攒钱，期望五年后在父母的资助下买房，没想到通货膨胀汹涌而至，尽管存款利息在提高但也不甘心把钱存成定期，毕竟积蓄太少了。索性开始乱花——反正明天的钱更不值钱，还往股市里投了一笔来赌一把。结果可想而知：一点积蓄没攒下来，还被深套了一些。

财富管理的理论体系由货币的时间价值、资产配置理论和生命周期理论三部分构成。其中唯有货币的时间价值最难掌控。也就是说个人可以主动地去调整资产配置，可以主动地进行人生规划，却无法主动地应对货币价值的变化，那些认为自己能“赌”赢通胀和通缩的人，往往像三个案例中的人物一样铩羽而归。

究其原因，决定货币时间价值的主动权在、在中央银行，没有规律和章法可循，这就像你参加一个赌局，怎么出牌什么规矩全是庄家说的算，你能成为赢家纯属侥幸。连索罗斯这样的大鳄即使能赌赢英镑、泰铢，却在俄罗斯卢布上一败涂地，何况我们这些升斗小民。所以，千万不要用常理和经验去应对货币时间价值的变动。

通货膨胀真的对债务人有利吗？

通货膨胀是货币价值的缩水，那对于债务人来说意味着未来还的钱“少”了。对这一点感触最深的就是2005年前买房的人，其中有些人当初买房的压力也不小，但是随着收入的增加和房租价格的提高，每月2000-3000元的月供现在看起来算不上什么。所以通货膨胀能减轻债务，赌在通胀来临之前进行借贷被认为是聪明的做法。

但是这个逻辑的成立是有条件的，首先要保证利息不会很快上升，因为这会增加债务负担；其次要保证个人收入的提高，否则通胀不会真正减轻你的债务压力。

这两个条件在2007年之前都具备，但之后就消失了。2007年的时候还打算赌通胀的人大多都输了。

同样的逻辑，不同的条件，导致的结果截然不同，经验和常识受到了挑战。那未来的情况会怎样？可以设想，短期内社会平均收入提高的可能性不大，因为产能过剩严重，企业效益普遍不好。如果真的经济复苏，人们的收入开始提高，再配合上现在泛滥的流动性，必然导致CPI价格的上升，加息就接踵而至。所以最乐观的估计，未来满足“通胀有利于债务人”这个逻辑的两个前提条件也不可能都具备。当前增加负债率是胜率很小的一种。

通胀来临前真的要持有资产抛弃现金吗？

钱毛了，不值钱了，这是老百姓对通胀现象的通俗理解。所以在通胀来临前还持有大量现金就显得很失败，应该尽可能的转换成能保值的资产，比如黄金、房产或者股票等等。这个逻辑被2007年下半年同时出现的资产价格泡沫破裂和物价飙升给推翻了，“现金为王”居然是那段时期最明智的选择。

记得当时巴菲特曾来到中国，有人问他通胀来了是不是应该更积极的买入股票，他的回答是现金的贬值不构成必须买股票的理由。这个逻辑的实现同样需要一定的条件，那就是资产的价格不能处在泡沫的状态。

不幸的是，在如今虚拟经济已经超越实体经济的时代，一旦流通中的货币泛滥，往往表现为资产价格先上涨，特别是大宗商品价格的上涨，然后慢慢传导到最终的消费品上，也就是我们熟知的CPI上。所以当临近通胀时再考虑增持资产可能会有点晚，这时甚至应该抛弃所有资产只持有现金。

更深一步的讲，通胀前该持有资产还是现金要综合考虑多方因素。比如资产的价格是否已经很高、通胀会持续多长时间、自身当前时期的消费支出等等。像案例中提到的跟风布局资产赌通胀的行为不可取，因为太多的条件不明朗，而资产价格泡沫破灭带来的损失要远远大于短期通胀对现金的侵蚀。

通货膨胀时需要囤积商品吗？

通胀来临，物价上升，那就多囤积点商品，价格涨上去就赚了。老人们似乎更信奉这个逻辑，因为他们有过这方面成功的经验，当然也有失败的教训。

通货膨胀是由过多的货币追逐相对稀缺的商品造成的，如果真的是由于商品的稀缺而引发的通胀，比如津巴布韦发生的恶性通胀，中国在1987-1988年发生的通胀（当时通胀的原因并非全由商品短缺造成，但价格闯关确实造成了混乱），那么囤积商品还是有用处的。而如今发生的通胀一般是由货币泛滥造成的，这时囤积那些并不稀缺甚至还过剩的商品，就得不偿失了。

未来如果真的发生了严重通胀，那一定是源于当前的货币泛滥而不是商品短缺，囤积商品是没用的。因为与通胀相伴的是产能过剩，也就是“滞胀”的局面。

如你囤积了汽车（这是人们普遍觉得有价值的一种商品），那么很可能出现的局面是：汽车成为了一件普通消费品，更新换代很快，价格也大幅下跌。这与1994年那轮通胀后的电器价格走势是一样的。

把货币当作一把标尺，丈量财富人生

货币是有时间价值的，所以我们需要理财——理财教科书上常常这么说。但是从上面这些问题中可以看到，对于货币的时间价值不能机械的理解。货币从长期来看是逐渐贬值的，在不出现极端的情况下（比如国际货币体系巨变或经济永远衰退下去），这个结论是正确的。但是在此过程中，如果对货币价值变化的节奏、商品是稀缺还是过剩、社会财富的转移方向、资产价格的高低等等，没有清醒地认识，那么表面上的赢家实际上却变成了输家。

从财富管理的角度看，单纯的赌通胀和赌通缩其实没有任何意义，关键是要让货币在一生的理财规划中能发挥出更大的价值。如果我们把货币比作一把尺子，那么它会热胀（通胀）冷缩（通缩），用它来衡量商品的长度（价值），得出的结果就不一样。在货币泛滥成灾的时候，任何商品和资产相对于货币都变得有价值，但只有稀缺的商品和优质的资产能够经受住时间的考验。所以一定要赶在货币泛滥之前布局这些商品和资产，抵消货币贬值的伤害，还能获得一定的增值。同样，如果在货币收紧的时候，手中还能持有大量现金，或者保持收入的增加，那无疑对财富的积累很有帮助。总之，货币的神秘和经济社会的复杂很难简单描述，但只要用心的使用货币这个尺子，就会丈量出更有价值的人生。

合理的资产配置，可以穿越经济周期，无论经历通胀还是通缩，都能实现财富稳健的增值．而在人生命周期的不同阶段，也需要侧重配置不同的资产，令风险和收益取得平衡．

开始配置你的未来

富仑贝（化名），他是90年代初毕业的大学生、大型国企员工，用他自己的话说，就是：当时大学生很金贵、工资在全国也是数的上的，所以对花钱有印象，对理财没印象。他说毕业十几年，只有两套房子：由于买的早，70多平米的单位房现在已经值14万（买时4万）；另一套大房子19万买的，目前增值5万，还有美元理财产品，目前亏损1000多，投资股票，亏损了50%。

他在BBS写他的理财经历

我记得刚工作时8年的利息是14%,单位很多人都存的是8年的死期,因为这样到第8年就可以翻一倍。,当时感觉有钱真是好，每次到北京去，都要住星级饭店,买赛特的名牌服装、皮包、鞋?还有就是东跑西跑的旅游。

请结合中国实际分析中国通货膨胀的原因及应对措施。

消费是在通货紧缩时较为划算。而投资实业在发生通货膨胀或通货紧缩时，对个人而言均为不利。

（一）消费是在通货紧缩时较为划算。通货紧缩是当市场上流通货币减少，人民的货币所得减少，购买力下降，影响物价至下跌，所造成的通货紧缩。通货紧缩就是产能过剩或需求不足导致物价、工资、利率、粮食、能源等各类价格持续下跌。由于通货紧缩时各类商品价格，意味着等量的货币可以购买到更多地消费品或消费服务，因而更为划算。而通货膨胀意味着物价上涨，等量的货币可购买到更多地消费品或消费服务相对减少。

（二）投资实业在发生通货膨胀或通货紧缩时对个人均为不利。通货紧缩时，由于社会购买力下降，市场总需求疲弱，通货紧缩对投资实业是有抑制效应的。而通货膨胀时，由于物价水平较高，投资实业所需成本相应加大。同时，为改善货币与商品的平衡关系，国家可能出台抑制投资的政策，对投资形成制约。但发生通货膨胀或通货紧缩时，也并非所有的投资都不利，投资者的投资重点可以根据通货膨胀或紧缩的形势变化而变化。当通货紧缩时，由于通缩意味着实际利率的下行，因此债券类资产可以获得资本利得的收益，投资者可选择加大债券类产品投资； 而当通货膨胀时，投资者可不断减少风险上面的投入，增加确定性产品上的投入，尤其是保值增值的硬通货投资。

中国主权基金是指什么？

中国通货膨胀的原因导致物价不断上涨最根本的因素类型可以分为三种。1、消费性通涨，主要是由于商品供需失衡发生的。2、货币性通涨，主要是流通中的货币的增加造成失衡，导致通涨。3、输入性通涨，主要是比如石油等重要的战略商品价格上涨，导致通涨。

我国的通涨与这三方面都有关系，但是最主要的就是第二种通涨！下面我来解释下

一、我国现阶段的通胀爆发的导火索就是第一种通胀类型。主要就是农产品的供应不足使农产品价格急剧上涨，导致市场农产品的供需发生矛盾。我们知道农产品关乎国民生计，它的不断上涨就是引导CPI的不断上涨。这是这轮通胀的诱因。

二、农产品是诱因，但是农产品价格上涨不是根本因素。根本因素则是因为我国经济过热，基础投资急剧增加，导致流通中的货币不断增加，才使现阶段的通胀向全面通胀发展。所以市场货币过多才是根本原因，所以国家要实行紧缩的货币政策

三、输入性的通胀因素也不能忽略。国际粮食、化肥、石油价格的暴涨也是重要因素，粮食、石油是战略商品关系到国家存亡。油价从30美元起步到现在的140美元暴涨了4倍多，而我国又是全球第二大石油消费国，石油进口价格的急剧提高导致我国的工业产品的价格上涨，这部分肯定要转嫁到消费者身上。这也是导致我国通胀的原因之一。

具体措施有（一）控制需求。

通货膨胀的一个基本原因在于总需求超过了总供给。因此，治理通货膨胀首先是控制需求，实行紧缩型政策。紧缩型政策是当前各国对付通货膨胀的传统手段，是迄今为止运用得最广、最为有效的政策措施。其主要内容包括紧缩型财政政策、紧缩型货币政策、紧缩型收入政策等。

1.紧缩型财政政策。紧缩型财政政策主要是通过削减财政支出和增加税收的办法来治理通货膨胀。削减财政支出的目的是通过限制支出而减少的需求，从而缩减总需求。其措施主要有：减少国家基本建设和投资支出，限制公共事业投资，削减各部门的经费支出，减少社会支出等。增加税收主要是增加企业与个人的税收，增税以后，企业与个人收入减少，从而降低投资水平与消费水平。

2.紧缩型货币政策。紧缩型货币政策又称为“抽紧银根”，通货膨胀的直接原因是货币供应量过多。因此要降低通货膨胀率，中央银行可以通过减少流通中货币供应量的办法来实现。具体措施包括：

（1）通过公开市场业务出售债券，回笼货币，减少经济体系中的存量。

（2）提高利率，如提高再贴现率、贴现率、法定存款准备金率、银行存款利率等。利率的上升促使人们将更多的钱用于储蓄，从而使消费需求减少，利率的上升使投资成本上升，对投资需求也有抑制作用。

3.紧缩型收入政策。紧缩型收入政策是对付成本推进型通货膨胀的有效方法。其主要内容是取强制性的手段，限制提高工资和获取垄断利润，抑制成本的提高，从而控制物价的上涨。具体来说包括如下内容：

（1）工资管制。工资管制的办法主要有四种。第一，道义规劝和指导。即制定出一个工资增长的指导线，供企业参考，但只能规劝、建议，不能直接干预。第二，协商解决。即在干预下使工会和企业就工资问题达成协议。第三，开征工资税。对增加工资过多的企业征收特别税款。第四，冻结工资。即强制性地将全社会工资或增长率固定，不能随便上涨。

（2）利润管制。指以强制手段对可能获得暴利的企业利润实行限制措施。利润管制的办法有管制利润率，对超额利润征收较高的所得税等。此外，有的国家还通过制定一些法规限制垄断利润，以及对公用事业产品直接实行价格管制等。

（二）增加供给。

造成通货膨胀的原因是社会的总需求大于总供给，治理通货膨胀一方面要通过紧缩型政策减少总需求，另一方面要增加总供给。主要措施有：减税以提高劳动者的工作意愿和劳动生产率，增加企业的投资愿望，从而带动总供给的增加；减少对企业的限制，让企业更好地扩大商品供给；鼓励企业用新技术，更新设备和调整产业结构。

（三）调整经济结构。

由于引起通货膨胀的一个原因是经济结构的失调，所以治理通货膨胀的一个方案是调整经济结构，各产业部门之间保持一定比例，避免某些产品如粮食、原材料等供求因结构失调而推动物价上涨。

（四）其他反通货膨胀措施

1.强调性的行政干预。这种措施主要为一些经济不太发达的国家所用。其内容主要有：强制性停建一些工程项目，整顿市场流通，实行部分商品的经营垄断，实行消费品的凭票供应等。

2.保持经济低速增长。由于经济的高速增长往往伴随着通货膨胀，近些年来，各国面临两种选择；或保持较高的经济增长速度，但同时保持较高的通货膨胀率；或降低经济增长速度，甚至以经济的衰退来压低通货膨胀率。不少发达国家往往选择后者

对中国有什么影响，美国发动贸易战的真实诉求是什么

中国主权基金指掌握在中国手中用于对外进行市场化投资的资金。主权基金之所以现在备受关注，主要是因为它们近期发展势头迅猛，并且主力并非发达国家，而是一些因油价上涨获益匪浅的中东产油国和拥有大量外贸盈余的新兴市场国家。

中国关于主权基金的做法：

面对西方“金融保护主义”的咄咄逼人，一味地回避消极，听任欧美设置投资壁垒，肯定不是一个好的办法，如何妥善应对，考验着我国与SWFs的金融政治智慧。

首先，充分认识清楚“金融保护主义”的政治性，尤其 投资工具。要考虑西方政治更替可能会导致“金融保护主义”升级的可能性。

面对“金融保护主义”，切不可等闲视之，不要以为不投资美国就能轻易地占有主动性，掺和了政治因素后情况可能恰恰相反。

其次，加强解释工作，释放诚意，强调商业性目标，适度增加透明度，不要盲目谋求控股，以缓和“金融保护主义”抵触情绪。

在目前的国际环境中，我国实业公司并购国外性公司经常遭遇严重抵制，自然我国SWFs的投资行为也一样会遭遇抵抗。

因此，有关方面要加强解释工作，释放诚意，做好“金融保护主义”的安抚工作。

扩展资料：

主权基金，一般认为，SWFs具有两个显著的特征：一是由拥有、控制与支配的，二是追求风险调整后的回报最大化目标。

从SWFs的资金来源看，既可以是一国通过特定税收与预算按可能的风险移动路径分配形成的，也可以是出口收入或非性贸易顺差等方式积累形成的，但通常是和如何管理多余外汇储备分不开的：

以亚洲为例，中东产油国和中国、东南亚国积累了大量的美元外汇储备，若仅仅出于维护对外支付职能、维护币值稳定的目的，亚洲各国并不需要如此多的外汇储备；

从经济效率的角度讲，过多持有低收益率的外汇储备，也是一种金融浪费。因此，多余部分的外汇储备逐渐不再投资于传统的高流动性资产，而转换成主权投资基金，通过专家管理来选择更广泛的投资工具、构造更有效的资产组合以获取风险调整后的高回报。

近年来国际上的一个趋势是把官方外汇储备的多余部分（即在足够满足国际流动性与支付能力之上的超额外汇储备资产）从央行资产负债平衡表分离出来，成立专门的投资机构。

即主权财富基金，或委托其他第三方投资机构进行专业化管理，使之与汇率或货币政策"脱钩"，只追求最高的投资回报率。

新加坡投资公司（GIC）是这一模式的先驱，中国即将成立的国家外汇投资公司，是此模式最新也最重要的案例。

需要指出，目前学术界对于中国正在筹备的国家外汇投资公司的功能与作用有各种看法。其中一个普遍观点是，成立国家外汇投资公司可以控制外汇储备规模与增长速度，有效减少当前中国经济中的过剩流动性，并缓解国际市场对人民币升值的压力。?

这是一个很大的误解。外汇储备与货币供应量的变化只受国际收支变化趋势、汇率政策与货币政策的影响，与外汇储备资产的具体管理方式或具体管理机构无关。

至少按照已经公开宣布的设计思路，该投资公司并不能管理国内流动性，不能缓解人民币升值压力，也不能影响国际收支与外汇储备变化的趋势。在货币政策方面，它是中性的。

国家外汇投资公司作为独立于国家外汇管理局的专门投资机构，主要通过用更为活跃积极的投资管理方式，进行风险资产的最优组合，以获得比传统外汇储备管理更高的回报率。

此外，鉴于国家外汇投资公司吸收兼并现有的汇金公司，因此它的一个附属功能将是代表国家对国有金融资产（主要是股权资产）进行更有效的管理，帮助改善国有控股、参股金融机构的公司治理、内部管理与经营效率。

百度百科-主权基金

货币战争读后感心得

作为世界第二大经济体，中国与美国的贸易关系自从两国建立贸易关系以来就在摩擦和曲折中发展。中国“入世”随着两国经贸关系的发展，贸易摩擦出现的频率持续增大，美国成为了与中国发生贸易摩擦最多、最激烈的国家。

一直以来，中国集中精力发展经济，由富国成为强国是几代中国人为之努力的目标。然而，随着去年中国经济总量跨过80万亿元大关，一向以世界霸主自居的美国人坐不住了，特朗普开始急眼了。当然他坐不住的原因，并不只是因为中国经济总量迅猛上升，个中原因贫猫稍后会说到。

今年3月8日，特朗普单方面宣布，依据所谓的“232调查”，将以“国家安全”为由对进口钢铁产品征收25%关税，对进口铝产品征收10%关税。3月23日凌晨，特朗普宣布，依据“301调查”结果，将对从中国进口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购；4月3日，美国向我国开出征税清单，涉及我约500亿美元、涵盖约1300个税号的产品，尤其是瞄准了中国高新技术领域，可谓雷霆万钧之势。

当然，中国从来就没有屈服过美国所谓的301调查，在之前多少年的反复贸易较量中，中国从来都是以牙还牙地应对，这次当然也不例外。打仗不是比谁声音大，而是比谁的实力强。随后，中国也列出了一系列的反制清单。第一轮30个亿，涉及7类、128个税项产品共约30亿美元的美国出口商品。第二轮随之升级，清单包括美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品，总价与美国对等，500个亿。

当然，这些都是隔空叫阵，按美国的法律，他们的贸易战措施最迟要到两个月后才能实施，到时候中国也相对跟上。真可谓针尖对麦芒，寸步不让。看上去美国的征税都是针对中国高科技进口商品，而中国反制的则是一些没有什么技术含量的农产品、猪肉之类，并未涉及到大型飞机、苹果等高附加值商品，但贫猫发现，这里还真有，反制到底有多痛，只有美国人最清楚。

中国一直以来是是美国大豆的主要出口地，占62%，美国2017年向中国出口的大豆是3285.4万吨，占中国整个进口的34.39%。更要命的是，95%以上的美大豆都集中在美国中西部10个农业州。其中8个在2016年美国大选中是支持特朗普的。也许大豆并不是什么要紧的，但票源没有了，接下来的中期选举，特朗普心里还是很有比数的。仅这一招，就是直接点中他的穴道了。

说到现在，还没有提到正文，为什么美国如此不计后果、疯狂开打贸易战呢？别急，一会儿就说到了。这里不得不再提一段话，那就是，美国人为了造势，一手开打贸易战，一手以武力的方式对中国进行习惯性的恫吓。就在3月下旬美国宣布对华开展贸易战不久，美国军舰"马斯汀号"也硬闯南海中国的美济岛12海里，结果被中国两艘护卫舰给驱离。近日，美国人再次派出罗斯福号航母带着一帮军舰再次闯入南海海域，企图通过这种造势来提高贸易战的声调。结果发现，中国已派出四十余艘包括辽宁舰在内的最先进舰艇在南海高调举行军事演习，还划定了军演区域，令美国人打又不是，撤又不是。

一直以来，美国政界精英及其利益集团都是靠印美钞享受着奢华的生活，他们倚仗着二战后成为世界金融霸主的优势，毫无顾忌疯狂薅着世界各国的羊毛，花天酒地，到目前为止，在所有外国持有的美债总额中，中国占比达到五分之一，金额为1.2万亿美元。令美国人感到恐慌的是，进入2018年以来，外资对美国国债的持有量连续第三个月下降，因利率上升侵蚀他们的投资价值。与此同时，中国持有的美国国债规模也下降至去年7月以来的最低水平。

从表面上看，特朗普说，之所以发动对中国贸易的增税，是因为中美贸易中逆差太大，必须拉近。中国笑着问：你高科技的产品，这也不卖，那也不卖，如何减少逆差？美国人无语。

其实针对美国的科技封锁和小动作频频，中国去年7月开始禁止进口洋垃圾，这一举措令美英日韩等多数国家感到莫名的恐惧，一直以来中国是世界各国公认的垃圾场。虽然说进口洋垃圾中国也能得到一些实惠，但如今的中国早已不是当年，明确拒绝进口洋垃圾就是对美国等国最有力的回击。在3月23日举行的WTO货物贸易委员会会议上，美方代表表示，中国对于可回收品的进口限制已经极大地中断了全球废金属供应链的运转，要求中国取消对“洋垃圾”的进口禁令。简直是笑话！

好了，不止一个朋友问，特朗普是个疯子，难道整个美国都疯了么？他们为什么在中国日趋强大的时候主动挑起贸易战，不惜杀敌一千自损八百？这里的原因，其实说复杂也不复杂。

钢材也好，大豆也罢，垃圾也罢，这些都是表象。美国对中国最大的忌惮，其实是中国经过近二十年的经营，在改革开放40周年之际，于今年3月26日中国原油期货上市，面向国际投资者，以人民币计价。

一个世界上最大的原油进口国，居然至今没有任何原油定价权。如今，中国原油期货上市，一方面为企业提供有效的价格风险管理工具，一方面增强我国在国际油价市场上的定价权。此举也打破了英美在国际原油市场垄断定价权的局面（美国的WTI和英国的Brent原油期货价格已成为全球原油市场主流的定价基准，如今，两者成交量占据全球95%以上），这对于长期通过吃空饷、无本万利的美国人来说，石油美元无疑受到了致命的一击。

以人民币定价的原油期货合约能够实现与黄金的完全转换，一旦这样运转的话，中国的一些列贸易伙伴都可以将人民币直接换成黄金，这样就不必把手里的人民币换成美元。这是美英等国最不愿意看到的事情。当初产油大国伊拉克也曾试图抛弃以美元结算原油的模式，结果萨达姆被美国以一小瓶洗衣粉的谎言送上了绞刑架。然而，随着中国原油期货上市，包括俄罗斯、安哥拉、委内瑞拉甚至沙特、印度等国在内的国家都全力支持，他们也受够了长期看美元行事的日子，这一切，都是以中国综合国力为基础的。

让美国人感到最不能接受的事情就这样发生了，美国人憋气带窝火，这才再次动用所谓的232和301调查，对中国进行打击，面对中国寸步不上，又先后派出军舰和航母来到中国南海，试图恐吓中国。然而，他们这一切都晚了，中国韬光养晦几十年，为的就是这一天，有了强大的军事实力，才能在经济领域大声说不。中国南海我海军的军演已经划定了禁区，一向自以为是的美军他敢真的跨进一步么？贫猫赌他不敢，因为他们没这个胆。

对于像伊拉克这样的国家，美国人可以轻而易举利用其国内扶植起来的反对派，轻而易举拿下萨达姆，可以这样毫无顾忌地与抢来的黄金合影。然而，一向在世界上横行霸道的美国人，这次在中国面前碰上了钉子。他们对中国石油期货上市既恐惧又愤怒，却又无可奈何。发动贸易战，他们也沾不了什么便宜，何况，中国此次列出的清单才只是初步反制。看到清单，特朗普惺惺地说：我不想发动贸易战，只不过是想缩小中国之间贸易逆差。好吧，发不发动贸易战，主动权在你。

　货币战争读后感精选范文1

　随着国内房价的不断攀升，我们也在向通货膨胀不断前进。是什么主导了这个过程呢?前两天看完的《货币战争》已经给了我明确的答案，那就是人民币的超量发行。为什么人民币会超量发行呢?原因很简单，那就是老百姓拿出自己未来甚至20年的钱来买房子，银行为了眼前的既得利益，不断以个人购房的名义将几十万甚至上百万的钞票转账到了地产商、以及一手房东的手里，而这些既得利益者为了明天更高的回报，又把这些钞票拼命的撒向社会。一时的繁荣导致了国内的人民币数量猛增，而看看我们周围的物质世界你就知道了，还是那个房子，还是那斤猪肉，原来要1个铜板的东西，现在要一个金币才能买到了，这就是通货膨胀。

　书中揭示了通货膨胀的根本原因：一、以债务为货币发行的抵押，而非实物，这样就让有些机构有机会做一些不负责任的滥发货币行为;二、现在银行的部分储备金机制。美联储就有凭借美元是世界货币的优势而滥发货币的嫌疑。以前美国凭借国债发行美元导致本国的通货膨胀，现在很多国家都有美国的国债，就相当于美国通过国债将通货膨胀转嫁到其它国家。中国也是持有大量美国国债的国家。因此中国的通货膨胀也是跟对美国的贸易顺差(持有美国国债的增加)有很大关系的。

　通货膨胀会导致两个互相矛盾的现象：资产价值(如房子)的提升和其它货品价值的降低(由于生产力的提高)。资产价值的提升恰恰体现了人民对拥有财富的不安全感的一种表现。

　为了平易通货膨胀，只能想办法让老百姓手中的货币原地不动，怎么办呢?答案很简单，让这些货币在股市里窝着去，只要不出股市，这些多余的货币就不能去肆意的拔高商品货币价格。于是，今年年初，我们如期看到了股市上扬，如期看到了外资撤退后国资杀入救市的场面。但国资还能撑多久呢?作为一个普通的老百姓我们怎样能度过这个难关呢?

　首先就是要想尽办法让你手中的货币保值。例如，将货币兑换成房产或是金条。当然，如果负债买房的话那也要承受一定的风险，因为在通货膨胀的过程中，银行将快速大比例的提高利率，也许今天你要为供房付出5k，第二天醒来，已经要为房子月供1w了。

　其次现在是人类重新认识金钱的时候了，人不能成为金钱的奴隶。人应成为金钱的主人，金钱应为人服务，而不应成为魔鬼的化身。人类需要全新的制度，全新政治，全新的文化。使金钱变成鸟笼中的鸟，为人类服务的鸟。人与钱，人与权，权与钱和谐相处的社会，以人为本的社会。重义轻利，重正义，重感情的社会。

　面对当前的经济形势，现代人如何在不断变化的货币政策，产业环境下生存?是一个很值得人们思虑的的问题。

　货币战争读后感精选范文2

　书中记载，近代国际金融巨头罗斯柴尔德家族发家的一个起点是在两个世纪之前得到英国的货币发行权。具体的做法是利用某次英国国王缺钱的机会，用钱换取英王同意该家私有银行拥有全国独一无二的特许货币发行权(确切地说，是纸币发行权)。如果英王需要发行货币，必须先向银行借债。银行收进国债券(国库券以未来的税收做抵押)，然后发出货币。也就是说，每次发行货币，其本质都是英国向银行借钱，抵押则是未来的税收。

　而随着经济发展，对货币的需求量也会增加。所以就必须经常发行更多的纸币。英国也就必须不断地问银行借钱。而问银行借钱当然是要付利息的。而且如果国债还清的话，就不再有货币发行了。因此从理论上说，国债将永远还不清，而且还会越来越多。而作为抵押的税收也就源源不断地成为银行的利润。换句话说，从本质上，人民在不断地缴税给私人银行。

　这是私有银行通过获得货币发行权对国家和人民进行盘剥的最初手段。造成的结果就是国家国债的不断增长，直至形成天文数字般的国债?今天的美国正是如此。

　为了达到私有银行独占国家货币发行权的目的，以罗斯柴尔德家族为首的国际金融巨头与各国展开旷日持久的斗争。其中以与美国的斗争最为激烈和持久。为了迫使美国就范，银行家甚至暗中促成了1812年英国和美国的战争。(这也是到目前为止我读到的对这场战争爆发原因最合理的解释。因为1812年战争爆发的原因从表面上看，仅仅是英国对法国的禁运导致美国无法和法国做生意。但是在美国宣战前，英国已经废除了禁令。如果说战争只是消息迟延导致的误会，那战争怎会拖延如此之久?乃至于双方签订停战协议之后还打了一场极大规模的战役?)战争迫使美国大量借债，以增加美国对国际银行家的依赖。此外还有多名遇刺。这些包括林肯和肯尼迪在内的遇刺总统的共同特征都是反对国际金融势力的总统，而且遇刺时间都在他们即将提出或通过对国际金融势力不利的法案前夕。

　经过约100年的斗争，国际银行家终于成功地将英国的这种模式复制到了美国。美联储就是实际上私有的美国中央银行。(书中列出了美联储各股东与罗斯柴尔德家族的联系。)从此，美国的国债就开始不断上涨，直到今天还没有停止。

　但是天价国债的上升却不是匀速的。大体上从20世纪70年代起，美国国债的上升速度突然飙升。在此前，虽然也有还不清的国债，却始终没有出现如此迅猛的国债增长势头。原因就在于金本位制度的废除。

　货币战争读后感精选范文3

　《货币战争》揭示了近代很多金融和实业巨头与罗斯柴尔德家族的联系，并谈了很多重大历史背后那些金融巨头的身影，如前文所述的美英战争和美国多名总统遇刺之事。开头很震撼，但冷静下来之后细想，《货币战争》的解读有些过分了。事实上在绝大多数中，金融巨头只是?催化剂?的功能，本身并无呼风唤雨的神通。比如书中引用其他人的话说：没有美联储，就没有第一次世界大战。但是书中后面的详述，却让人发现，并非美联储策动第一次世界大战。第一次世界大战爆发的根本原因还是书中所说的欧洲均势的需要。美联储的功能无非是给双方以进行并持续战争的金钱而已。战争爆发基于双方或多方的矛盾，并不是基于是否有足够现金的武器装备。中国近代国民党和***的战争就是个最明显的例子。

　不过银行家喜欢战争倒是真的。战争巨大的物质破坏性和金钱消耗性，使得参加战争者不由自主地落入银行家的债务圈套。当还不起债的时候，就只好让这些银行债主们为所欲为。想要货币发行权就给货币发行权，想要矿山给矿山，想要给(如泰国在1998年金融危机后的下场)。如果该企图赖账，国际银行家(他们通常和本国有着千丝万缕的联系)就会动用从明到暗的各种手段推翻该(如泰国企图驱逐国际金融势力的他信被军事所颠覆)。

　总而言之，国际金融巨头的势力就算不是决定性的力量，也是影响近代世界史的一个重大因素。如果无视他们的话，不免会对历史产生误读。下面就说说书中提到的一些重大与国际金融势力的关系。

　美国南北战争：其背景除了美国奴隶制存废之外，还有国际金融势力千方百计想要打入美国市场，让美国受制于人的打算。本来明眼人一眼就能看出，南方根本不具备与北方对抗的`可能。北方有数不清的工厂，众多的人口，大量的军舰，充足的财力。而南方没有海军，连兵工厂都没几所。如果开战，南方会立刻遭到北方的海上封锁，这样南方的供应必然大成问题?这当然也就意味着南方必败无疑。可是到头来竟然是南方先发动战争，让世人大跌眼镜。据书中交代，这是国际银行家在染指美国连受挫败之时所想出的旱涝保收之策。他们花钱支持那些激进的鹰派议员，极力挑动南方对北方的敌对情绪。南北一开战，如果南方获胜，则美国分裂为两块，国力严重受损，对国际金融巨头的实力便会削弱。如果北方获胜，美国也必然因为巨额的战争花销而被债务压倒，有利于国际银行家们上下其手。

　他们的非常成功。南方抵抗了很久。而北方为了进行战争不得不向国际金融势力借钱，同时以通过对国际金融势力有利的法案作为交换。林肯总统宣称此乃权宜之计，战争结束后将尽一切可能迅速恢复原状。战争结束后，林肯获得连任，就在他要废除作为权宜之计的法案前夕，他被刺客打死在包厢里。而该本作权宜的法案就没有被废除而生存下来。

　不过话说回来，南北战争的爆发不是由银行家们决定的。早在战争之前，南北双方的矛盾就已经很激烈，而且赋予各种过大权力的联邦宪法也埋下了联邦分裂的伏笔(法国思想家托克维尔在南北战争爆发前几十年，就已经在《论美国的民主》中对此表达了担忧)。南方的奴隶制种植园经济与北方的工业本互相需要，却因为特殊历史原因而没能形成同一个系统，反而有利于外国工业与北方工业进行竞争。且当时废奴是大势所趋，就算没有银行家策动，南北双方肯定也要见红。无非银行家的介入使战争的破坏性更大，时间更持久了。

　第一次世界大战：19世纪后期德国的迅速崛起，严重威胁英国传统主张的欧洲均势。法国则是德国的世仇。因此英国联合法国遏制德国成为定局。相互遏制产生了军备竞赛。军备竞赛需要钱。银行家们趁机大做放贷生意。于是军备竞赛不断升级，而对峙双方为了压倒对方不得不拼命借钱扩充军备。利滚利之下，欠债越来越多。终于双方都觉得必须摊牌了，因为谁也无力承受和平的昂贵代价。于是一次本不涉及行为的暗杀引发了一次几乎把全世界都卷进去的战争。这就是后来基辛格所说的：他对战争的爆发不感到奇怪，感到奇怪的是战争居然拖了那么久才发生。

　第四次中东战争和伊朗核问题：据书中交代，这两件事情背后都有国际银行家(特别是美国银行业)的利益所在。他们的共同点在于确保世界对美元这种货币形式的依赖。金本位废除之后，美元不能再兑换黄金，等于仅仅是纸头。因此世界对美元的信心开始下降。为了让世界不得不使用美元，银行家们利用了当时的石油交易仍然普遍使用美元这一条件，促进中东地区爆发战争。第四次中东战争爆发后，中东各产油国为了打击支持以色列的国家，开始猛提油价。这样一来世界对美元的需求激增。一切都按进行，获得了圆满的成功。

　书中交代伊朗核问题也有类似的背景。第四次中东战争之后，美国已经成功诱使沙特等国确定只用美元结算石油交易。但近些年来，欧洲一体化进程加快。尤其是欧元出现对美元造成极大威胁。为了再次加强美元的坚挺度，银行家们势必要造成中东局势的紧张，以使国际油价上升，迫使全世界继续接受美元。书中作者预言，美国的银行家们大力支持美国国内那些主张对伊朗态度强硬的政客。这样伊朗这边迟早要发生军事危机。到时候不管打不打，只要波斯湾出海口一布上水雷，石油的出口受到阻碍，油价自然上涨，而银行家们的目的也就达到了。

　纳粹党灭绝犹太人的政策为什么得到那么多德国人的支持：天下没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨。罗斯柴尔德家族本来就是德国犹太人。和他们一样操纵了德国金融的犹太银行家们，在第一次世界大战结束后以支付战争赔款的借口，一手导演了一场大规模的货币贬值，使成千上万的德国人民瞬间一贫如洗。当广大德国人民在生存线上挣扎时，犹太银行家们却挣得盆满钵溢。这在德国人的心中种下了对犹太人的刻骨仇恨，加上欧洲自古就有的反犹传统，终于酿成了大规模排犹、虐犹乃至种族灭绝的后果。